分钟前张一鸣的投资帝国

本文来自合作媒体:中国企业家,作者:赵东山。猎云网经授权发布。

TikTok案把张一鸣和字节跳动置身世界舆论中心。TikTok的命运尚未有定论,但TikTok的背后,字节跳动的投资能力以及投资后对业务的整合能力,正在被外界所看到。

一位被字节跳动投资过项目、并最终被字节跳动收购的TMT领域投资人告诉《中国企业家》,他与字节跳动投资团队有过接触,“他们(字节跳动)主要是通过收购团队把某项技术融入到自己内部产品里面,为核心业务服务。”

此外,除自有投资业务外,字节跳动还作为LP(Limitied Partner,有限合伙人)投资了多家投资机构,如深耕硅谷的早期基金UpHonest Capital、胡博予创办的XVC以及黑蚁资本,而张一鸣自身也是源码资本的个人LP。

先不要慌!各国学校防疫很认真!

1、中国神华作为我国煤炭行业龙头企业,煤炭资源储备丰富,通过高比例长协煤订单锁定煤炭销量与售价,借助规模效应与高比例露天煤产能打造低成本优势,稳固煤炭业务盈利水平。

张一鸣对人才和投资效益有着独特的理解。

2、公司2019年度分红率提升至58%的历史最高水平,最新股息率达7.5%,结合当前利率下行趋势,公司类债属性突出,有望获得市场资金青睐。

3、公司广泛布局自营铁路运线网络,与自营港口、航运共同形成“路港航”煤炭运输网络,实现产运一体化,降低了公司煤炭的运输成本。此外,公司具有煤电产业一体化经营特色,可平抑业绩大幅波动。

背靠其旗下平台的流量池,字节跳动在入局游戏行业不到三年的时间里,就取得了不错的成绩,尤其是在休闲游戏领域能够突破腾讯和网易两大游戏巨头的垄断,实属归功于其自身流量池的买量方法论。

2、未来,公司受益于浩吉铁路和靖神铁路的投运,预计3~5年内,公司自产煤长协可以从30%提高至70%,对应地提高煤炭业务的盈利稳定性;同时,按照公司侧重陕北矿区的发展规划,集团将以榆神四期作为主阵地,争取在区域内再建成一个千万吨级矿井群,使集团煤炭产能在“十四五”末达到3亿吨,公司对应的煤炭销量复合增速可达11%。

一道道难题摆在了华人学生和家长的面前,虽然孩子们大多渴望回校上课,但家长们出于安全、学业的考虑,却感觉左右为难,忧心忡忡。

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返校后,网上学习的需求大大减少,家长要重新限制孩子上网和使用手机的时间,并告诉他们如何利用好网络。

从梳理的情况看,目前该行业受各大机构关注的因素可归纳为几方面:

在今日头条具备一定的内容流量基础之后,广告变现成为不得不考虑的问题。在公司创业早期,张一鸣就挖来了有着丰富媒体和广告经验的张利东。如今,他已是字节跳动商业化的负责人、字节跳动(中国)董事长,也被誉为字节跳动的财神爷。与之相配合,张一鸣的对外投资也主要集中在移动互联网广告变现领域,如掌象、金红花广告、灵豹广告、拓客文化等。

2、目前行业需求端的情况显示,沿海下游行业日耗需求基本与2019年持平,但是库存同比仍下降10%左右。从今年6月上旬全国25省的数据来看,下游需求超出预期。

在字节跳动敏锐而发达的触角背后,一个隐秘而庞大的字节跳动投资体系正在逐渐浮出水面。

在一位一线基金TMT投资人看来,“TikTok能取得这样的成绩,一方面是因为musical.ly团队在美国有一些流量基础,且在各个国家和地区本地化运营做得比较好;另一方面还是因为字节跳动团队在算法层面的能力,双剑合璧让TikTok实现从美国到全球的爆发和增长。”

3、公司已入股光伏龙头隆基股份,当前已经持有隆基股份8.69%,按照7月8日收盘价折算市值151.4亿元。

纽约市长白思豪表示,学校每月将进行强制性检测,建立更多的检测点,还要为教师和学生提供更广泛的新冠病毒检测。此外,教室需保证通风良好,且是保持社交距离的桌椅,否则将无法开放。

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在张一鸣的带领下,成立8年多的字节跳动,俨然已经成为一个APP工厂,而与此同时,在业务与投资双轮驱动的战略下,张一鸣也构建起了庞大的投资版图,遍布互联网流量所在的各个领域。

因此,只要是张一鸣看准的投资,他会不惜一切代价。互联网圈里一直流传着张一鸣潜心观察被投对象的段子,比如在咖啡馆、酒店大堂等公共场合,他会坐在角落里细心观察,发现人身上的优点,不放过任何一个挖掘投资的机会,最著名的要数他对musical.ly的收购。

针对华人父母对返校防疫安全的担忧,西班牙华人律师季奕鸿给出了个人建议。

在区域分布上,字节跳动的投资遍布海内外;在投资阶段上,字节跳动覆盖了从天使轮到收购的全部轮次;在细分行业中,字节跳动涉猎也极其广泛,教育、游戏、金融、社交、人工智能、企业服务、新能源汽车、餐饮消费等热门的创业领域都能看到字节跳动投资的身影。

纽约市政府还出台政策,包括提供免费单车或共享单车会员、建设更多保护单车道等,鼓励高中生骑单车上学,以便疫情下学生们能更安全地通勤上课。

这不仅破坏了孩子们正常的学习和生活规律,也可能让孩子在重返校园后,无法适应正常的学习和生活。

字节跳动的智能引擎推荐技术让今日头条和抖音的信息流广告都得到了快速的发展,加之营销上的发力,使得抖音在DAU上实现了对快手的反超。快手和抖音也因此走了两条完全不同的发展路径——抖音重信息流推荐,更像媒体;快手重社交和私域流量,更像社区。

除了看重人才外,张一鸣也看重被投公司与自身业务协同整合。回看字节跳动的投资路径,也很好地映射出这家公司的发展思路。

从2012年创业至今,短短8年间,以张一鸣为代表的字节跳动投资团队已经投资105个项目。一个可以对比参考的数据是,同样时间内,美团投资了53个,滴滴投资了40个,快手投资了29个。而仅在今年,字节跳动就完成29次投资。

掌象、金红花、灵豹都是今日头条的区域代理。掌象坐落在厦门,为福建区域内的用户提供运营、活动等服务;金红花广告坐落在太原,负责今日头条、抖音短视频、西瓜视频、火山小视频等产品在山西省内的商业合作。不知是不是巧合,福建和山西分别是张一鸣和张利东的老家。

在经济下行、各大广告主相继缩减预算的情况下,字节跳动不得不在信息流广告之外寻找新的出路,社交成为重要的方向,如推出“多闪”这一社交工具。与之相配合,字节跳动投资了多说、Biu校园、Summer校园等社交产品,以及快看漫画和半次元等二次元动漫爱好者聚集的社区。

保加利亚则采取了以班级为单位的整体防疫策略,负责多个班级教学的老师必须戴口罩或面罩;如果一个班级内有一名学生出现症状,则整个班级要进行整体隔离,并转为线上教学模式。

字节跳动在图文、视频等内容逐渐丰富之后,张一鸣开始将搜索引擎定为字节跳动的重点业务。2019年8月,头条搜索网页版正式上线。随后字节跳动先后收购了互动百科、百科名医网,丰富搜索内容。

此前的封锁期,孩子在家上网课,家长们往往忙于手头工作,放松了对孩子的监管,孩子在“放飞自我”的同时,养成了不少坏习惯,比如熬夜看电视、贪吃零食、玩游戏时间大大增加等。

在字节跳动投资的105个案例中,被并购的项目达到34个。目前字节跳动的高层,如陈林、张楠、朱骏和阳陆育等人均是通过被并购他们的公司的方式进入的字节跳动。

最近,欧洲疫情出现反弹,许多原本就谨慎的华人家长们更加焦虑,也更担心孩子在学校的健康和安全。

他认为,首先要恢复正常的生活作息,尤其是改掉孩子晚睡的习惯。父母们可以帮助孩子建立一些良好的日常习惯,比如一起进行睡前阅读等,重新培养孩子的睡眠习惯。

张一鸣曾经谈到,“如果没有搜索场景的拓展和优质内容,今日头条的增长空间可能只剩4000万DAU。”在搜索之后,游戏和教育被寄予厚望。

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与自有短视频业务相配合,字节跳动在这一阶段集中投资了声影动漫、薇龙文化、泰洋川禾、中视鸣达、秀闻科技等各垂直领域的MCN机构及娱乐文化公司。今年抖音直播电商引入的明星主播陈赫就来自泰洋川禾。

华人学生缺勤的问题引起了当地政府的重视。

但另一边,张一鸣则耐下性子默默地接受了傅盛的方案,不但买了musical.ly,还花8660万美元买下了News Republic,并给Live.me投了5000万美元。如今,musical.ly对TikTok和字节跳动的重要性就不言而喻了。

在字节跳动105个投资案例中,教育相关的占了12例,游戏相关的为7例。

季律师表示,疫情防控与复工复学并行,这可能是今后相当长时期的一个趋势。目前能做的,就是做好防护措施,努力适应大环境。

家长可以试着培养对孩子的信任,比如让孩子自己控制玩手机的时间。但如果家长发现孩子打破了规定,就要进行干预,采取类似“一周内不准用手机”之类的小惩罚。

他说,按照现在的情形,疫情短时间内是控制不了的,但孩子不能一直不去上学;况且,孩子也有和同龄人交流的需求,长时间见不到同学、朋友,孩子的心理健康可能会受到影响。

部分学校开始为学生订购口罩、分发洗手液等,严格要求保持合适的社交距离;同时表示,对违反疫情防控规定的学生将采取严厉的惩戒措施。

此外,在人工智能、企业协作、房产、电商、汽车等新兴领域,虽然在字节跳动内部,其产品重要性还不足以与抖音媲美,但在自身业务之外,字节跳动都在做相应的投资布局。

不过,霸主当然也不会坐视不理。去年7月,广州知识产权法院应腾讯公司主张,发布两个行为保全禁令,要求字节跳动旗下火山小视频停止以直播方式传播腾讯旗下游戏《王者荣耀》,要求头条、西瓜视频停止以直播方式传播游戏《穿越火线》。腾讯当时已对头条系产品提起了8项诉讼。

在德国部分联邦州,要求师生必须在走廊、厕所、活动室等人员聚集的密闭空间戴口罩。

今年8月,字节跳动收购了幼少儿数学思维教育品牌“你拍一”。而就在数月前,字节跳动推出瓜瓜龙语文、英语、数学思维课程。

当以papi酱为代表的短视频开始火爆时,张一鸣逐渐将业务拓展到视频领域。在字节跳动内部,相继推出了火山小视频、抖音和西瓜视频。为鼓励视频创作,补贴也转向视频,当时今日头条宣布要All in短视频,并表示会拿出10亿元用以补贴头条号上的短视频创作者。

在资本的裹挟下,字节跳动教育业务一路狂奔。但,字节跳动在教育领域的尝试似乎并不顺利,无论是GoGokid还是aiKID,都传出过裁员或停运的消息。背靠大流量高速度冲入教育这一慢行业,字节跳动似乎并未收获预期的效果。

与此同时,今日头条推出头条号、微头条、悟空问答等功能,以期在推荐算法之上,为用户提供丰富的内容并沉淀社交关系,提高用户在今日头条APP的停留时长。

俄罗斯规定,学校须在校门口给学生和教职员工测量并记录体温,校内人与人之间保持1.5米社交距离,尽可能防止不同班级学生相互接触。

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投资,几乎是张一鸣从创业一开始就采取的发展战略。将外部资源与自身业务体系相结合,用最短的时间实现最高效的价值,从而快速达成某一产品目标或完成在竞争中的反超,这是字节跳动投资的秘诀,TikTok正是这套战术的集大成者。

政府还承诺每日向全国师生提供大约1100万个免费口罩,每周向全国供应17万升手部消毒凝露。

投资,是另一种形式的招聘

疫情期长时间的居家学习,节奏相对松散,突然间重返校园,孩子们能否适应新学习,这是家长们又一关注的问题。

根据TikTok 9月公布的最新数据显示,TikTok在美国大约有1亿个月活跃用户,比2018年1月增长了近800%,而日活跃用户数量约为5000万;此外,TikTok在全球范围内下载数量约为20亿次。

在校内,所有6岁以上学生均需戴口罩。学校入口处设立了带测温功能的摄像扫描仪,一旦监测到学生发烧或没戴口罩,机器将发出警报。此外还将视天气情况推行“户外授课”计划。

2017年左右,中国移动互联网出海的浪潮兴起,张一鸣同时将眼光瞄准海外市场,相继投资了印度新闻聚合平台Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,主打东南亚市场的移动短视频App Vshow我秀时代,受欧美年轻人喜爱的短视频应用musical.ly等。

1、在静态资源禀赋上,陕西煤业已经有9对合计7440万吨产能的煤矿达到一级安全标准,占总产能的75%,这些煤矿在核增、停复产、减产上享受着诸多政策倾斜。

不得不说,大部分字节跳动的教育业务仍处于市场探索阶段,但张一鸣在字节跳动8周年时谈到,“我其实不焦虑,有耐心,我觉得现在还是很早期,教育业务必须有更根本的创新,当然前提是我们有更深刻的认知。”

一些华人家长甚至前往学校,就“是否可以申请孩子退学”向校方进行咨询。据资料显示,开学第一周,意大利普拉托华人适龄学生的缺席率达到了60%以上。

未来布局,同样是字节跳动投资的重要目的,在教育和游戏领域尤其明显。

各国学校也意识到了这个问题,早已严阵以待。

针对这一情况,英国育儿专家和社会学教授弗兰克·弗雷迪亚尼给出了个人建议。

今年3月,字节跳动8周年,张一鸣在内部信的最后表示,2020年自己将思考和规划教育等新战略方向。随后,字节跳动创新业务、教育线负责人陈林表示教育线今年将招聘超1万人。

意大利全国增设了5000多间教室。教室里摆放着单人使用的新课桌,按照规定间隔一米。地板上贴着特殊胶带,指示正确的“移动路线”。

投资,与自身业务整合

在此之前,字节跳动的游戏布局虽然始于2018年,但并没有独立的游戏部门,其游戏业务主要分散在两个部门,超休闲游戏归字节跳动商业化部门,独家代理、自研游戏、小游戏则归严授负责的战略部门。

孩子上网课(中新视频截图)

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在韩国,为控制校园人员密度,复课后的幼儿园、小学、初中须将出勤率控制在三分之一以内,高中须控制在三分之二以内。

字节跳动中国区CEO张楠,同样是张一鸣通过并购纳入麾下。张楠曾是图片分享交流社区图吧的创始人,2013年张一鸣收购图吧,张楠进入今日头条负责内涵段子,随后又带领团队整合诞生了抖音并带领其飞速增长。

都说投资的关键是投人,张一鸣是把这一原则发挥到极致的投资者。

在公司创业早期时,推荐引擎技术是今日头条区别于其他资讯类APP的强项,但在内容版权方面却屡遭诟病。所以,张一鸣投资了众多内容类媒体项目,如华尔街见闻、新榜、财新世界说、30秒懂车、花熊、每天读点故事、极客公园、餐饮老板内参等内容资讯平台和自媒体,以及东方IC、阳光宽频等具备图片版权及信息网络传播试听节目许可资质的公司。

其次要严格限制孩子使用手机和网络的时间。

事实上,字节跳动系的广告渠道同样是在线教育很好的获客渠道。就在2019年、2020年广告行业不景气时,在线教育领域学而思、猿辅导、作业帮三家公司,仅暑假时段就在字节跳动系产品投入数亿元广告费。

另外,家长与孩子之间有效的交流也很重要。

此外,Faceu脸萌的创始人郭列、清北网校的创始人刘庸(目前已离职字节跳动)等创业者,均曾通过被收购公司的方式进入字节跳动。

在美国纽约,已有近800所学校开始了户外教学计划,即把原有的上课地点从教室变成了户外,包括校内运动场、附近的公园、街道空地及其他可替代的空间等。

谈到竞争优势,张一鸣曾表示,“技术优势就是技术人才,我们为什么不能有同样或者更好的技术人才?优势主要取决于效率,取决于你对事情理解的准确度,对人才判断的准确度,以及如何把这个理解判断变成组织有效性的效率。”

1、 随着盘江股份收购盘南公司快速落地,结合前期公告所属的金佳矿产能核增,带动产能较2019年增长46%。另外,随着发耳二矿一期、山脚树月亮田技改、马依西一井一采区分别在今年底明年初投产,预计2021年公司的产能较2019年接近翻倍。

9月以来,海外多国疫情有所抬头,中小学也陆续开学复课。在这个节骨眼上,去不去上学?学校防疫做得怎样?不去上学行不行?上学不适应又怎么办……

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在他看来,华人较多考虑生理健康,认为安全第一;而政府更多的是从孩子的心理健康考虑。这是两种不同的看待问题的方式。如果政府坚持开学,而家长坚持说“学校保护措施做得不好”就不去学校,其实并不能免除法律责任。

在游戏领域,今年2月,字节跳动任命原战略投资部负责人严授单独分管旗下游戏业务,以解决内部游戏业务长期没有具体管辖部门的事实。在此之前,严授曾在腾讯战略部任职。严授掌管游戏业务后,主攻重度游戏,据悉将推出一款与《王者荣耀》近似的竞技产品。

不同于纯财务投资,字节跳动的投资主要是基于自身的业务协同做布局,甚至在大多数情况下,投资也会变成张一鸣的一种规模化招聘方式,看中一个新创团队,便把整个公司都并入字节跳动。

今年来,字节跳动投资了有爱互娱、止于至善、MYBO等众多游戏开发厂商。在两年多的时间里,字节跳动通过收购+自组建的方式,迅速打造出了自己的一支游戏团队,发展势头不容小觑。

2、公司目前股息率近6.5%,并购的盘南公司收购并表后对利润的增厚将进一步提升公司现金分红规模,无风险利率下行更能体现公司价值。

今日头条(2018年改名为字节跳动)成立不到半年,张一鸣就收购了一个做漂流瓶和天气应用的小团队,陈林是这个团队的创始成员之一。并购后,陈林进入今日头条,如今他的身份是字节跳动教育和创新业务的负责人。

字节跳动战略和投资的负责人朱骏,曾是TikTok前身musical.ly的创始人。musical.ly于2017年被张一鸣10亿美元收购,随后朱骏和另一位创始人阳陆育均进入字节跳动。

投资,寻找新的增长引擎

1、最近两个月行业主导产品价格持续上涨(某个主要价格指数近2个月上涨25%),未来价格有望仍保持高位。近期行业下游主动补库行为明显,在当前全国多地雨量明显偏多环境下,下游日耗尚可同比持平,7月下旬日耗有望迎来大幅上升,产品价格将在高位维持。

返校上课,意味着孩子们会聚在一起上课、会取下口罩用餐,可能会偷偷拉拉小手……“学校的防疫工作是否到位”是家长们最担忧的问题。

在教育领域,字节跳动从2018年开始布局,陆续推出了GoGokid、aiKID、清北网校、好好学习等教育业务。此外,字节跳动还参与投资了晓羊教育、新升力、Minerva University、一起作业、极课大数据等教育公司,并收购了学霸君的B端业务和锤子硬件的部分专利,用于布局教育硬件。

4、当前行业处于历史估值底部区域,但盈利水平位于历史中位偏上,估值大幅折价。对比2014年以来这一行业PB历史均值,预计这个行业板块仍有一定上涨空间。

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其实,当年有意向收购musical.ly的买家除了字节跳动还有快手,但因为猎豹移动CEO傅盛利用其在musical.ly的一票否决权大搞捆绑销售,将猎豹另外两款出海失败的产品News Republic及Live.me搭售。结果快手CEO宿华不干了。

3、公司为华创阳安第七大股东(持股4.11%),华创证券为华创阳安的全资子公司,证券业务也是该公司的核心业务。

这一行业板块就是A股的煤炭板块,目前市场关注度较高的行业板块内公司包括陕西煤业、中国神华、潞安环能、盘江股份等。

普拉托市政府通过媒体公开声明,意大利6-16岁的适龄学生接受义务教育是宪法赋予的权利,家长送子女上学不仅是义务,更是必须履行的责任。如果家长阻挠适龄学生接受义务教育,不仅会受到法律制裁,甚至有被剥夺子女抚养权及监护权的风险。

3、从行业的供给端看,官媒日前报道,2020年是行业去产能的收官之年,近期,中央和地方各级政府连续出台措施,新一轮去产能正在加速推进。行业将持续推进上大压小、增优汰劣,坚决淘汰不具备安全环保条件、不符合产业政策的落后产能。坚持产能置换长效机制,引导低效无效产能有序退出。发改委透露,2020年再退出一批行业落后产能,大型生产基地产量占全国产量的96%以上。另外,由于进口受限,短期国内该行业产品的市场供需偏紧。

无论如何,在游戏和教育两个领域,字节跳动既是各大厂商投放品牌广告的重要渠道,也是各大在线教育、游戏类公司不得不提防的潜在对手,而这两个细分领域也是受疫情影响最小,甚至受益的领域。

整个2019年,字节跳动在游戏领域发力相当迅猛,其着力点主要是轻型的超休闲游戏。一方面字节跳动代理发行游戏,另一方面字节跳动旗下抖音、抖音火山版、西瓜视频、穿山甲联盟等平台也是游戏推广的重要渠道。在游戏发行推广方面,字节跳动也有自己的一套方法论,比如通过运营抖音话题词,为游戏导流获客。

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据游戏数据研究公司DataEye统计的数据显示,2019年字节跳动通过独家代理或合作等形式共有13款游戏进入苹果应用商店游戏免费榜TOP10,其中包括《音跃球球》《全民漂移》《皮皮虾传奇》等。此外,这些游戏通常集中投放2个月就能取得不错的流量,且单款游戏在抖音的投放占比均不少于20%,最高时单日投放上百组宣传素材。

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